HFM（エイチエフエム）｜「追加の手数料なし」なのに規約には休眠手数料。500万ユーロの保険も証書で確認しました

HFM（旧HotForex）のFAQは、口座に追加の手数料は発生しないと答えています。規約には、休眠口座手数料の条項がありました。

そこから他の書類も突き合わせました。「顧客資金は保険でカバーされています」という一文についても、いくらまで、誰に対して、どんな場合に出ると書かれているのかを証書で確かめています。契約先の法人、出金の所要日数、ゴールドの条件も、公開ページではなく書類の側から拾いました。

4つの足切り基準にかけました。読んだのは顧客契約書（2026年7月版・全66ページ）、口座開設契約（2026年3月版）、Terms of Business（2026年2月版）。それに、HFM自身が公開している保険証書です。

66ページを通して読むのは骨が折れましたが、食い違いはその中にありました。調査基準日は2026年9月3日です。

先に結論です。食い違いは3件。いずれも、HFM自身が公開している書類と、HFM自身の公開ページの間で起きています。保険の金額、追加手数料の有無、そしてライセンスの有無です。

結論：足切り4条件を通りませんでした

• 契約先は明確です。日本居住者の契約相手は HF Markets (SV) Ltd（登録番号 22747 IBC 2015）。法人名・登録番号・登記住所が、日本語の公開ページと契約書で一致しています。
• 公開ページと一次資料の食い違いが3件。保険金額、追加手数料の有無、ライセンス表記です。足切りが不合格になったのはこの3件によるもので、危険だと判定したからではありません。
• 出金条件は細かく開示されています。方法ごとの日数に加えて、「処理時間は着金までの時間ではない」という定義まで自分から書いています。
• 同一口座内の両建ては公式FAQで可能と明記。一方、複数口座をまたぐヘッジは顧客契約 24.3.3条で制限されています。
• EAそのものを禁じる記載は確認できませんでした。ただし 24.3.9条「Arbitrage and Automation Abuse」の文脈に Expert Advisors / APIs が登場します。

独自評価は72点。足切り基準は不合格です。7項目の採点は開示の充実度を測るもので、足切りは4条件を満たすかどうかだけを見ます。両者は連動しません。ここから、3件の食い違いを順に見ていきます。

HFM の契約先はどこの法人か：HF Markets (SV) Ltd（セントビンセント登録）

日本語ページのフッター、顧客契約書、口座開設契約のいずれにも同じ法人が書かれています。

HF Markets (SV) Ltdは、登録番号22747 IBC 2015にて、セントビンセントおよびグレナディーン諸島において国際ビジネスブローカーとして設立されています。

出典：HFM 公式サイト（日本語）フッター

登記住所も、口座開設契約1条の記載と公開ページで一致します。足切り基準の1つ目（契約先法人が規約に明記されている）は合格です。

規制については、HFMは自社の「規制・ライセンス」ページで、SV法人がどの金融当局の規制も受けていないことを明記しています。当局の監督下にあるのはグループ内の別法人です。

• HF Markets (Europe) Ltd — キプロス CySEC 183/12
• HF Markets (UK) Ltd — 英国 FCA 801701
• HF Markets (Seychelles) Ltd — セーシェル FSA SD015
• HF Markets SA (PTY) Ltd — 南アフリカ FSCA 46632
• HFM Investments Ltd — ケニア CMA

日本居住者の契約先は、このどれでもありません。SV法人です。ここを書き分けている点は、私が調べたなかでは開示として良いほうです。前回調べたAxiは、規約に「FSAは規制していない」と書きながら、日本語ページには「登録されています」としか書いていませんでした。HFMは日本語ページ側にも書いています。

金融庁の「無登録で金融商品取引業を行う者の名称等について」を、2026年9月11日に全1,154行で照合しました。掲載されています。

商号：HF Markets (SV) Ltd／備考：代表者等の氏名は「不明」。当該業者が提供するサービスの名称は「HotForex」である。当該業者の所在地は、平成29年6月21日付で警告を行った「TCG holdings Ltd.」と酷似している。／掲載時期：平成29年8月／国内・海外の別：海外

出典：金融庁「無登録で金融商品取引業を行う者の名称等について（HTML版）」／2026年9月11日照合

ここは私の訂正です。この記事は一度「掲載なし」に書き換えていました。照合ミスで、旧ブランド名の HotForex で当てれば出てきます。もとの「掲載あり／平成29年8月」という記録が正しかった、ということです。

2点だけ補足します。掲載されているのは HF Markets (SV) Ltd で、この記事で扱っている日本居住者の契約先とは法人名が違います。同一法人なのか、資本関係があるのかは、金融庁の資料からは確定できません。所在地が TCG holdings Ltd. と酷似しているという備考についても、金融庁自身が「関係性は不明」という書き方をしていないぶん、私もそこから先は書きません。

掲載は違法性の確定でも、詐欺の認定でもありません。私はこの掲載を、採点にも足切りにも使っていません。

最大の発見：「500万ユーロの保険」を証書で開くと、別のものでした

「資金の安全性」ページには、こう書かれています。

500万ユーロの業界トップクラスの保険
当社は、詐欺、エラー、その他のリスクからお客様に対する当社の責任をさらに強化するための保険プログラムを保持しています。

出典：HFM「資金の安全性」（日本語）

2026年9月11日に証書を開き直しました。いま掲示されているのは保険期間 2026年7月8日〜2027年7月7日の版で、被保険者は HF MARKETS (SV) LTD、補償限度額は USD 5,000,000（1請求あたり、かつ総額。弁護費用を含む）、引受は100% Lloyd’s、種類は Professional Indemnity Insurance です。金額の通貨は、証書の側では今もドルです。

英語版も同じで「EUR 5 MILLION MARKET-LEADING INSURANCE」です。翻訳の揺れとは別の話です。

そして、このページには「保険証書を表示」というリンクが置かれています。私はそれを開きました。証書にはこう書かれています。

USD 5,000,000 Any One Claim and in the aggregate including defence costs

出典：HFM Certificate of Insurance（Civil Liability）

ユーロではなく米ドルです。そして米ドル建て500万は、ユーロ建て500万より小さい金額です。自社がリンクしている一次資料と、そのリンクが置かれているページの記述が合っていません。これを食い違い1件目として記録しました。

ただし、証書を読んで分かった良いこともあります。被保険者はHF Markets (SV) Ltd本人でした。グループの別法人だけを守る保険ではない、ということです。期間は2026年7月8日から2027年7月7日、引受はロイズ100%と書かれています。

もう1つ、誤解しやすい点を正確に書きます。この保険の種類はProfessional Indemnity Insurance（賠償責任保険）です。ページの説明どおり「詐欺、エラー、その他のリスクに対する当社の責任」を裏づけるもので、ブローカーが破綻したときに顧客の預託金を返すための保険とは別ものです。HFMの日本語の説明文自体は正確です。ただ、これが「資金の保護」という見出しの下に置かれていることで、預金保護のように読めてしまう配置ではあります。

2つ目：「追加の手数料は発生しません」と、規約の休眠口座手数料

公式FAQに、こういう問答があります。

追加手数料はどのようなものがありますか。
追加の手数料は発生しません。

出典：HFM「よくある質問集」（日本語）。英語版も「There are no additional Fees.」

一方、顧客契約書27.2条と口座開設契約15条には、休眠口座手数料が定められています。

• 6か月〜1年：月5ドル
• 1〜2年：月10ドル
• 2〜3年：月20ドル
• 3年超：前年の額に10ドルずつ加算

そして残高がゼロになるまで課金されます。「追加の手数料は発生しません」という一文と、これは両立しません。食い違い2件目として記録しました。

金額を開示していること自体は評価できます。休眠手数料を段階まで含めて公開しているブローカーは、多くありません。問題は、FAQが「ない」と言い切っていることのほうです。

3つ目（補足）：ライセンスの表記も、書類どうしで揃っていません

HFMの公式「規制・ライセンス」ページは、日本の利用者が契約するSV法人について、国際事業ブローカーとして登録されているだけで、金融当局の規制は受けていないと書いています。自分から書いている点は、ここまで評価してきました。

ところが、口座開設契約にはこう書かれています。

…allowed under the Company’s Saint Vincent and the Grenadines Investment Firm Licence.

出典：HFM 口座開設契約（2026年3月版）8.1(g)

同じ書類の2ページ目には、こうもあります。

Registered in the Financial Services Authority St. Vincent & the Grenadines.

出典：HFM 口座開設契約（2026年3月版）2ページ目

公開ページは「ライセンスはない」と書き、口座を開くときに同意する契約書は「当社のライセンス」がある前提で書かれています。どちらが正しいのかは、HFM自身の書類のあいだで一致していません。

どちらの記載も、それ単体では嘘だと決めつけられません。「Financial Services Authority に登録されている」は、金融業のライセンスではなく会社の登記を指している可能性があります。ただ、口座を開く人がその一文を読んで、登記のことだと受け取るとは限りません。そして 8.1(g) の「当社のセントビンセント・グレナディーン投資ブローカーライセンス」のほうは、登記とは読めません。

この3件目は、2026年9月8日に契約書3本を読み直したときに見つけたものです。判定は変わりません。1件目の時点ですでに不合格です。

口座タイプの選び方：分かれ目はレバレッジとボーナスです

HFMの口座は6種類です。KATANA、CENT、ZERO、PRO、PREMIUM、TOP-UP BONUS。最小取引数量0.01ロット、MT4とMT5の両対応、口座通貨に日本円を選べる点は共通しています。

数は多いのですが、選ぶときに効いてくるのは何を取引するかと、ボーナスを受け取るかどうかの2点です。

• KATANA：最低入金額500ドル（80,000円）。レバレッジは無制限。スプレッドは0.3pips〜で6種類のなかで最も狭い。ただし取扱銘柄はFX・貴金属・指数・仮想通貨・エネルギーに限られ、「全銘柄」ではありません。マージンコール20%、ストップアウト0%。
• CENT：最低入金額なし。1ロットが1,000通貨なので、標準の100分の1の大きさで動かせます。取引できるのはFXとゴールドだけ。口座通貨はJPYとUSC。同時に持てる注文は300件で、他の口座の500件より少なめです。
• ZERO：FXのスプレッドが0pips〜。手数料で払う型です。
• PRO：最低入金額100ドル（13,000円）、0.6pips〜。
• PREMIUM：最低入金額なし、1.4pips〜。
• TOP-UP BONUS：入金ボーナスを受け取るための口座。1.4pips〜。この口座だけレバレッジの上限が1,000倍で、他の5種類（2,000倍または無制限）より低く設定されています。

ゴールドのEAを動かす前提で見ると、選択肢は絞られます。CENT口座はFXとゴールドしか扱えませんが、1ロットが1,000通貨なので、いきなり本番の数量を張らずに動き方を確かめられます。KATANA口座はストップアウトが0%——証拠金が尽きるまで強制決済されません。粘れる代わりに、残高がゼロになるまで持っていかれることもあるという意味です。

顧客契約書19.6(a)：エクイティ30万ドル超で1:75まで下げられます

公式の比較表は、最大レバレッジの欄に小さな注記を付けています。

** Leverage may be adjusted. Please refer to the T&C’s

出典：HFM 取引口座比較ページ 脚注（2026年9月8日確認）

参照先の顧客契約書には、条件が具体的に書いてありました。

…the Company reserves the right to adjust the leverage of the Trading Account to 1:75.

出典：HFM 顧客契約書（2026年7月版）19.6(a)。エクイティが300,000米ドルを超え、かつ建玉が50ロットを超えた場合の条項

30万ドルと50ロットの両方を超えたときの話なので、多くの人には直接は関わりません。ただ、「2,000倍」がブローカーの裁量で動く数字だということは、契約書に書かれているという事実は残ります。18条では、利用者の側も口座エリアからレバレッジを最大30回まで変更できると定めています。

もうひとつ、23.7条に「特定の経済指標発表の前後、指値・逆指値注文の発注を制限する権利」があります。EAを止めずに回すなら、この条項の存在は知っておいたほうがいい。

ボーナスとポイント制度

比較表の「Flexible Bonus Offerings」の欄にも注記が付いています。「*** Availability depends on the region.」——提供の有無は地域によって変わるということです。

日本語のプロモーションページには、こういう特典が並んでいました。

• 入金不要の45,000円取引資金
• 最大150,000円の100%入金ボーナス／初回入金で最大45,000円のボーナス
• ロイヤルティプログラム／余剰証拠金還元（ROFM）
• ゴールド銘柄を対象にした期間限定の抽選

出典：HFM 日本語プロモーションページ（2026-09-08取得）

ただし入金ボーナスを受け取るのはTOP-UP BONUS口座で、そのぶんレバレッジの上限が1,000倍になります。ボーナスを取るか、レバレッジを取るか、という設計です。

ボーナスの条件そのものは、まだ規約のレベルまで読めていません。読んだらここに足します。

HFM の利用規約で知っておくべき3点：顧客資金・規約改訂・禁止手法

規約と付属文書のなかで、口座を持つ側に実際に効いてくるのは次の3点だと思います。どれも公開ページの説明には出てきません。

顧客資金の扱いと、規約改訂の1週間

「資金の安全性」ページには、こう書かれています。

お客様の資金は当社の資金とは別に保管され、常に安全に保護されているため、万が一当社が債務不履行に陥った場合でも、債権者への返済に充当されることはありません。

出典：HFM「資金の安全性」（日本語）

一方、口座開設契約11条「Client Funds」の11.1条はこう書いています。

The Company holds an omnibus account which is named as Client Account where all Clients funds are held

出典：HFM 口座開設契約 11.1条

オムニバス口座、つまり全顧客の資金をまとめて置く口座です。会社の資金とは分けられていても、顧客どうしでは分けられていません。公開ページの「当社の資金とは別に保管され」という説明はそのとおりで、嘘は書かれていません。ただ、この構造は書かれていないので、契約書を読まないと分かりません。

私はこれを食い違いには数えませんでした。FXGTのときと同じ扱いです。あちらも「当社の運転資金とは分離」という説明が正確で、顧客どうしの混合は規約側にしか書かれていませんでした。ブローカーごとに基準を変えないと決めているので、同じ形の記述は同じように扱います。

もう1つ、11.10条には顧客が預託金の利息を受け取る権利を放棄する旨が書かれています。

最後に、規約の改訂について。口座開設契約28.1条にはこうあります。

changes will become effective on the date specified in the notice, which will be at least one week after the Client is notified

出典：HFM 口座開設契約 28.1条

少なくとも1週間の猶予があります。規約改訂に1週間の猶予を置く例です。XMTradingが5日間、残り5社は掲示または通知の時点で即時に効力を持ちます。地味な条項ですが、規約が不利に変わったときに口座を閉じる時間があるかどうかは、実務上の差です。

規約改訂の告知は、読まれない割にあとから効く条項です。iFOREX では、この告知の扱いが公開ページと規約でずれていたので、食い違いとして記録しました。猶予が何日あるかは、EAを預けたまま放置できる期間の上限でもあります。

禁止される取引手法と、両建ての正確な扱い

出典：HFM 顧客契約書 24.1条・24.3.3条・24.3.9条・24.4条／HFM「よくある質問集」（日本語）　2026年9月3日時点

足切り基準の4つ目は「禁止される取引手法が具体的に定義されている」です。顧客契約書24条に、10の見出しで列挙されています。足切り基準の4つ目は合格です。

ここで、日本語の記事でよく雑に書かれる点を正確にします。

両建ては、単一口座内なら公式に認められています。公式FAQに「全銘柄でヘッジ取引が可能です」とあります。

同一銘柄で同数量の反対ポジションを建てると、マッチした数量の証拠金がゼロになる。数値例まで付いています。EURUSDを1ロット買い、0.4ロット売りなら、0.4ロット分は証拠金ゼロ、0.6ロット分は通常の証拠金。

禁止されているのはそこではありません。24.3.3条「Cross-Account and Coordinated Trading」が挙げているのは「Hedging or offsetting positions across multiple accounts」、つまり複数の口座をまたぐ両建て・相殺です。1つの口座の中で両建てすることと、複数口座に分けて両建てすることは、HFMの規約では扱いが違います。

自動売買については、24.3.9条「Arbitrage and Automation Abuse」に「including Expert Advisors or APIs」として現れます。これもアービトラージの濫用を述べた条で、EAそのものを禁じてはいません。ただしEAの可否を正面から述べたページを、私は公式サイトに見つけられませんでした。

もう1つ。「scalping」という語は、私が確認した範囲の顧客契約書に出てきません。TitanFXやFXGTのように、スキャルピングを名指しで濫用の例に挙げてはいない、ということです。

該当した場合の措置は24.4条にあります。取引の無効化、損益の巻き戻し、口座凍結、罰則金の賦課、そして(h)は「口座を閉鎖し、禁止された取引手法から生じた利益を没収し、当初の入金額を返還する」。出金済みであれば関連口座から差額を没収できる、とも書かれています。

HFM の出金は何日かかるか：申請は24時間365日処理。ただし「処理時間」は着金までの時間ではありません

足切り基準の3つ目は「出金の所要日数を具体的に開示している」です。HFMは方法ごとに公開しています。

• 銀行送金 — 最大2営業日（最低出金1,000円）
• クレジット／デビットカード（JCB・Visa・Mastercard） — 銀行により2〜10営業日
• 暗号資産 — 24時間以内
• BXONE — 即時（最低出金2,000円）／bitwallet — 即時／Binance Pay — 即時

そのうえで、FAQがこう補足しています。

処理時間とは、HFM がお客様の出金申請を確認し、選択した出金方法の処理業者に処理されるまでに必要な時間です。お客様の資金がお客様の口座残高に反映されるまでの時間ではありませんのでご注意ください。

出典：HFM「出金に関してよくある質問」（日本語）

この一文を書いているブローカーは多くありません。「即日出金」と書いておいて、実際は着金まで数日かかる、というすれ違いはここから起きます。HFMは先回りして線を引いています。足切り基準の3つ目は合格です。

日本から使う場合の実務的な点を2つ。JCBカードでの出金に対応していること、そしてbitwalletとBXONEが即時であることです。円建ての銀行送金も最低1,000円から使えます。返金の方針は「入金時と同じ方法・同じ資金元へ」で、入金額が全額返るまでは他の方法を選べません。

2026年9月11日に公式の出金ページを開き直しました。上の数字は変わっていません。なお「2〜10営業日」はクレジット／デビットカードの欄の表記で、銀行送金の欄は「処理によって異なりますが、最大2営業日」のままです。この2つを取り違えないでください。

口座開設の手順

HFM（エイチエフエム）の採点と足切り判定は、20社すべてに同じ基準を当てて出したものです。下のリンクは広告です。経由して口座が開設されると私に報酬が入ります。報酬の有無で点数や合否が動くことはありません。お金の流れはサイトについてに書いています。

HFM の日本からのアクセス規模：参考値です

日本からの訪問数を取得できていないため、他社との大小は判定しません。知名度から利用者数を推し量ることもしません。値が取れた時点で追記します。

独自評価 72点の内訳

取引環境が17/20と高く出ています。口座タイプが6種類あり、条件が細かく分かれているためです。一方で信頼性・運営情報は12/20にとどまりました。契約先が登録のみの法人で、公開ページと一次資料の食い違いが3件あるからです。以下、3件を順に見ます。

2026年9月11日に公式の口座タイプ比較ページを開き直しました。口座は調査基準日と同じ6種類で、追加や削除はありません。最大レバレッジはKATANAが無制限、CENT・ZERO・PRO・PREMIUMが1:2000、TOP-UP BONUSが1:1000。ストップアウト水準はKATANAだけが0%で、他は20%です。

評判をどう評価したか

AXIORYと並べてみる：オムニバス口座と、1週間の猶予

同じ項目について、一次資料に何と書かれているかを並べます。相手はAXIORYにしました。顧客資金の置き方と規約改訂の手続きが、どちらも条文で読めるブローカーだからです。どちらが優れているかを決める表ではありません。顧客資金がオムニバスで扱われる例はAxiにもあります。

HFM側で厚いのは、書いてある量と、規約改訂の猶予です。出金は「処理時間とは何を指すか」まで定義しています。規約が不利に変わったときに1週間の猶予がある、という書き方です。

一方、書類どうしが合っておらず、顧客資金はオムニバス口座です。AXIORYは食い違いが0件で、顧客資金にも補償の枠組みが書かれていました。足切りの判定が分かれたのは、この2点です。

他のブローカーとの並列比較は比較ページにまとめています。足切り基準を通過したブローカーだけを見たい場合はこちらをご覧ください。

税金の扱い

HFM固有の論点ではなく、海外FX全体に共通する話です。口座を決める前に一度だけ確認しておけば足ります。

HFMのよくある疑問

調査結果

顧客契約書と保険証書で確認できたのは、ここまでです。証書に書かれていない範囲は、書かれていないまま残しました。

推測で埋めた箇所はありません。

このページの判定は、絶対的な評価ではありません。上の調査基準日の時点で公開されていた一次資料（ブローカー自身が公開している利用規約・顧客契約・入出金ポリシー・ボーナス規約などの原文と、当局の公表資料）をもとにした、私の記録です。公開情報は変わります。規約は3か月に一度読み直し、変更に気づいた時点で記事を直して更新履歴に残します。

1つ、書いておくべきことがあります。HFMの規約類は、私の変更監視の仕組みでは自動取得できません。顧客契約書・口座開設契約・Terms of Business・法的書類ページのいずれもHTTP 403で弾かれます。自動で取れているのは保険証書のPDF1本だけです。bot対策なので、迂回はしません。かわりに2026年9月10日、3本のPDFをブラウザで開いて9月8日の保存版と全文を突き合わせ、1文字も変わっていないことを確認しました。資金の安全性・規制・ライセンス・よくある質問集の3ページも、同じ日に手で保存しています。ここは今後も自動ではなく手で見ます。

規約改訂の猶予は、EAを預けて離れる人ほど効いてきます。20社の条件は比較ページにまとめてあり、EAでの実測については実測のページに方法を書いています。

この記事は2026年9月3日に取得した一次資料に基づいています。規約は3か月に一度読み直し、変更があれば記事を直して更新履歴に残します。

HFMは「書いてあることは細かいが、書いてある場所どうしが合っていない」ブローカーでした。

出金の処理時間の定義。ヘッジ証拠金の数値例。口座開設に必要な日本の書類名（マイナンバーカード・運転免許証・住民票）。休眠手数料の段階。規制を受けていないという事実。

どれも、書かなくても済むことです。海外FXブローカーの日本語ページとしては、開示の密度は高いほうでした。

それだけに、3件の食い違いが目立ちます。

• 自社でリンクを張った保険証書と、金額の通貨が違う
• FAQで「追加の手数料は発生しません」と言い切りながら、規約に休眠手数料がある
• 「規制を受けていない」と書くページの一方で、契約書が「当社のライセンス」を前提にしている

どれも、社内で突き合わせれば見つかるものです。

足切り基準では不合格としました。ただし、これは「危ないブローカーだ」という意味ではありません。基準が言っているのは「書いてあることを信じて判断すると、ずれる箇所がある」ということです。休眠手数料は、口座を放置する人には実際に効きます。

同じ形の食い違いを他社でも記録しています。20社の判定は比較ページ、基準の全文は調査方針にあります。

この記事は2026年9月3日に取得した一次資料に基づいています。規約は3か月に一度読み直し、変更があれば記事を直して更新履歴に残します。

今回いちばん大きかったのは、開示が細かいブローカーほど、書類どうしのずれが目につくことでした。HFMの日本語ページは、海外FXブローカーとしては書き込んでいるほうです。それだけに3件が残ります。